Algunas criptomonedas siempre han sido bastante volátiles, con valores que suben o bajan en un corto espacio de tiempo. Entonces, para el inversionista más cauteloso, las «monedas estables» se consideraron el lugar sensato para ir. Como su nombre lo indica, están diseñados para ser una apuesta más estable y segura.
Sin embargo, por el momento, esa estabilidad está resultando difícil de encontrar. El valor de una de las monedas estables más populares, Terra (también conocida como UST), ha fluctuado enormemente en los últimos días, antes de caer drásticamente, y es aún por recuperar.
Antes de la caída, Terra estaba entre los 10 principales criptoactivos, con un valor de más de 18.700 millones de dólares. Al momento de escribir esto, esto se había derrumbado a menos de US $ 7 mil millones.
Los inversores han tomado medios de comunicación social para lamentar este desarrollo. Algunos hablaron de los ahorros de toda una vida perdidos y del impacto devastador del colapso de la moneda.
Y tienen razón en estar preocupados. El impacto de la volatilidad en el ámbito de las monedas estables no debe subestimarse y podría desestabilizar a todo el sector.
En teoría, se supone que las monedas estables ofrecen los beneficios transaccionales de los criptoactivos más tradicionales (como Bitcoin), pero con un valor predeciblemente estable.
Muchas monedas estables están respaldadas por otros activos (por lo general, el dólar estadounidense) o productos básicos (a menudo oro) e implican que el proveedor de monedas estables compre, y luego mantenga, la cantidad equivalente de su activo elegido para garantizar que la moneda permanezca estable. Entonces, si bien el valor del activo subyacente puede aumentar o disminuir, el valor de la moneda estable debe al menos permanecer en una proporción constante con lo que sea que lo sustente.
Pero las «monedas estables algorítmicas» como Terra trabajar de manera diferente. Terra no tiene ningún activo o producto de reserva y, en cambio, está destinado a mantener su valor mediante un algoritmo, que está diseñado para mantener un equilibrio entre la moneda estable y una moneda asociada (una criptomoneda más tradicional).
En este caso, Terra está vinculada a una moneda asociada llamada Luna, y el valor de Luna se ha desplomado. Su valor es ahora menos de 0,06 USD habiendo estado cotizando a alrededor de US $ 82.00 solo siete días antes. En un clima en el que el valor de Terra y Luna están disminuyendo drásticamente, el algoritmo no puede resolver el problema de la disminución de la fe en las monedas emparejadas, y la función de estabilización simplemente no funciona.
Como resultado, el miedo se activa y más personas venden, al igual que una corrida bancaria tradicional, donde hay un retiro masivo de fondos y una pérdida repentina y drástica de valor. Las monedas estables respaldadas por activos tienden a evitar esto, debido al valor constante a largo plazo de su paridad que genera confianza en el consumidor.
Pero también tienen problemas. Tether, una moneda vinculada al dólar estadounidense, ha tenido baches en el camino en medio de preguntas sobre si la empresa que emite las monedas tiene las reservas afirma tener. Y en los últimos días, Tether también ha visto su caída de valor.
Guarda los ahorros
Todo esto socava la premisa básica de estas monedas: que se mantendrán estables. Los clientes eligen comprarlos para protegerse contra la volatilidad en los mercados criptográficos tradicionales hasta que vuelvan a subir, o para usarlos como una cuenta más tradicional (como una cuenta bancaria normal) y aprovechar los beneficios que ofrecen con respecto a la velocidad, costo, y facilidad de transacciones internacionales.
Pero los inversores con sus fondos en Terra han visto caer sus ahorros alrededor de la mitad. El hecho de que aún no se haya estabilizado hace poco para aliviar las preocupaciones. En términos simples, el potencial de una crisis de criptomonedas es muy real.
Esta es la razón por la cual el enfoque de los gobiernos de todo el mundo debe cambiar. Si bien se ha hablado mucho sobre la regulación en el Reino Unido y los Estados Unidosha habido poca acción significativa.
Si no actúan, será difícil abogar por el uso de monedas estables si continúan exponiendo a los consumidores a la misma volatilidad y riesgo que se supone deben evitar.
El tiempo de dar libertad al sector para innovar parece haber pasado. La regulación es esencial, para ofrecer protección al consumidor y prohibir prácticas excesivamente riesgosas, si se quiere aprovechar el potencial de las monedas estables. Ese potencial es algo que muchos sienten podría revolucionar la economía global, acelerando las transacciones, reduciendo costos y aumentando la transparencia.
Pero permitir que el sector tenga la oportunidad de innovar no debe ser a expensas de los ahorros de las personas. Si los retiros persisten, pondrá a prueba tanto la estabilidad de una moneda estable en particular como, en términos más generales, si todo el sector tiene futuro. Una moneda estable que lucha es una mala noticia. Pero dos o más podrían ser catastróficos para la confianza del cliente.
Artículo de Mateo ShillitoProfesor de Derecho, Universidad de Liverpool
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