Un memorando del bufete de abogados estadounidense Quinn Emanuel expone cómo la deuda detrás del auge de los centros de datos de IA podría convertirse en una ola de demandas. Liz Hoffman informó que estaba circulando nuevamente esta semana para Semafor.
La alerta al cliente de 20 páginas se publicó por primera vez en Marzo. Es inusual porque menciona acuerdos específicos, escribió Hoffman.
Ofertas bajo el microscopio
Uno es un centro de datos en el norte del estado de Nueva York alquilado por la empresa de nube de inteligencia artificial Fluidstack, con el respaldo de Google. La garantía de Google sólo comienza una vez terminada la construcción, señala el memorándum, por lo que un retraso podría dejar expuestos a los prestamistas.
También analiza la financiación detrás del gigante de Meta. Sitio de Hyperion en Luisiana, los préstamos de CoreWeave respaldados por sus GPU y los arrendamientos fuera de balance de Oracle.
Cuando las fichas pierden valor
La principal preocupación es que los chips de IA pierdan valor rápidamente. Si las GPU utilizadas como garantía valen menos que los préstamos, los prestamistas podrían pelear por quién recibe el pago.
Debido a que muchos acuerdos están vinculados, un incumplimiento podría extenderse a otros. La firma llama a esto un riesgo de insolvencias en cascada.
Comparó los préstamos respaldados por GPU con «usar la tarjeta de crédito para pagar la deuda de otra tarjeta de crédito».
Hoffman señaló que Quinn Emanuel es una firma de litigios. Si los acuerdos salen mal, es probable que gane el trabajo judicial.
El memorando se suma al creciente debate sobre cuánta deuda tiene la IA fuera de los balances de las empresas.