Las recompras de las grandes tecnologías caen un 83% a medida que el gasto en IA se come el efectivo, informa Reuters

Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Oracle devolvieron a los accionistas el 9,3% del efectivo que ganaron sus empresas. Esto cubre los primeros nueve meses de 2026. Se trata de la proporción más pequeña en al menos 15 años, frente al 27,4% del año anterior.

Las cifras provienen de un Análisis de Reuters de datos de LSEG e informes de empresas de Patturaja Murugaboopathy. El flujo de caja operativo de las cinco empresas aumentó un 29% hasta un récord de 542.900 millones de dólares. Su gasto de capital se duplicó a 556.900 millones de dólares. Superó el efectivo que ganaron por primera vez en datos que se remontan a 2011.

Las recompras van primero

Eso dejó un déficit combinado de flujo de caja libre de 14.000 millones de dólares, frente a un superávit de 143.500 millones de dólares un año antes. Las recompras de las grandes tecnologías se vieron afectadas. Cayeron un 83% a 13.600 millones de dólares, desde 81.800 millones de dólares. Los dividendos aumentaron a 37.000 millones de dólares desde 33.900 millones de dólares.

Alphabet y Meta no han recomprado acciones este año. En los primeros nueve meses de 2025, recompraron 66.500 millones de dólares. Amazon no paga dividendos y no ha recomprado acciones desde 2022. Microsoft realizó casi todas las recompras restantes. Los redujo a 4.400 millones de dólares en el trimestre de septiembre, desde 5.700 millones de dólares.

Con un flujo de caja libre negativo, los 50.600 millones de dólares pagados provinieron de reservas de efectivo, préstamos o ventas de acciones, según descubrió Reuters. Amazon recaudó 48.100 millones de dólares de deuda a largo plazo en el tercer trimestre. Alphabet recaudó alrededor de 12.400 millones de dólares de la venta de acciones y 29.000 millones de dólares de deuda.

Por qué las recompras son importantes para los inversores

Las recompras distribuyen las ganancias entre menos acciones, lo que eleva las ganancias por acción incluso cuando las ganancias no aumentan. Alphabet redujo su número de acciones en un 9,5% entre finales de 2020 y 2025, dijo ING. Sólo eso añadió alrededor del 2% anual a sus ganancias por acción.

«Durante los últimos 15 años, las empresas devolvieron cada vez más el exceso de capital a los accionistas mediante recompras y dividendos», dijo Ehren Stanhope, codirector de gestión de inversiones de Franklin Templeton.

«El régimen actual puede caracterizarse cada vez más por una mayor emisión de acciones y deuda, una solicitud de capital por parte de los inversores», dijo.

Las empresas dicen que el gasto dará sus frutos. Andy Jassy, ​​de Amazon, dijo a los analistas el jueves que ve una línea de visión clara hacia retornos atractivos y que Amazon gastará más en 2027. Oracle ha fijado un objetivo de flujo de caja libre de 30.000 millones de dólares para 2029. Mientras tanto, los cinco poseen más de 3 billones de dólares en compromisos para el desarrollo de la IA, y Amazon ahora puede pedir prestado hasta 80 mil millones de dólares contra el hardware de IA que compra.