La gente suele pensar en las burbujas tecnológicas en términos apocalípticos, pero no tiene por qué ser tan grave. En términos económicos, una burbuja es una apuesta que resultó ser demasiado grande, dejándote con más oferta que demanda.
El resultado: no es todo o nada, e incluso las buenas apuestas pueden volverse amargas si no tienes cuidado con cómo las haces.
Lo que hace que la pregunta sobre la burbuja de la IA sea tan difícil de responder es la discrepancia en los plazos entre el ritmo vertiginoso del desarrollo de software de IA y el lento avance de la construcción y el funcionamiento de un centro de datos.
Debido a que estos centros de datos tardan años en construirse, es inevitable que muchas cosas cambien desde ahora hasta que entren en funcionamiento. La cadena de suministro que impulsa los servicios de IA es tan compleja y fluida que es difícil tener claridad sobre cuánto suministro necesitaremos dentro de unos años. No se trata simplemente de cuánta gente utilizará la IA en 2028, sino de cómo la utilizarán y de si mientras tanto tendremos algún avance en energía, diseño de semiconductores o transmisión de energía.
Cuando una apuesta es tan grande, hay muchas maneras en que puede salir mal y, de hecho, las apuestas de IA se están volviendo muy grandes.
La semana pasada, Reuters informó que un campus de centro de datos vinculado a Oracle en Nuevo México había obtenido hasta 18 mil millones de dólares en crédito de un consorcio de 20 bancos. Oracle ya ha contratado 300.000 millones de dólares en servicios en la nube para Open AI, y las empresas se han unido a Softbank para construir 500.000 millones de dólares en infraestructura total de IA como parte del proyecto “Stargate”. Meta, para no quedarse atrás, se ha comprometido a gastar 600 mil millones de dólares en infraestructura durante los próximos tres años. Hemos estado siguiendo todos los compromisos importantes aquí, y el gran volumen ha hecho que sea difícil mantenernos al día.
Al mismo tiempo, existe una incertidumbre real sobre la rapidez con la que crecerá la demanda de servicios de IA.
Evento tecnológico
san francisco
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13-15 de octubre de 2026
Una encuesta de McKinsey publicada la semana pasada analizó cómo las principales empresas están empleando herramientas de inteligencia artificial. Los resultados fueron mixtos. Casi todas las empresas contactadas utilizan la IA de alguna manera, pero pocas la utilizan a escala real. La IA ha permitido a las empresas reducir costos en casos de uso específicos, pero no está afectando el negocio en general. En resumen, la mayoría de las empresas todavía están en modo de “esperar y ver qué pasa”. Si cuenta con esas empresas para comprar espacio en su centro de datos, es posible que tenga que esperar mucho tiempo.
Pero incluso si la demanda de IA es infinita, estos proyectos podrían toparse con problemas de infraestructura más sencillos. La semana pasada, Satya Nadella sorprendió a los oyentes de podcasts al decir que estaba más preocupado por quedarse sin espacio en el centro de datos que por quedarse sin chips. (Como él mismo lo expresó: “No es una cuestión de suministro de chips; es el hecho de que no tengo carcasas cálidas donde conectarme”). Al mismo tiempo, centros de datos enteros están inactivos porque no pueden manejar las demandas de energía de la última generación de chips.
Si bien Nvidia y OpenAI han avanzado lo más rápido posible, la red eléctrica y el entorno construido siguen avanzando al mismo ritmo de siempre. Eso deja muchas oportunidades para que se produzcan cuellos de botella costosos, incluso si todo lo demás va bien.
Profundizamos en la idea en el podcast Equity de esta semana, que puede escuchar a continuación.