Las empresas europeas respaldadas por capital de riesgo podrían valer más que su base industrial dentro de cinco años, dijo el fundador y director ejecutivo de Dealroom, Yoram Wijngaarde. habló en Ola de Vento en Turín el jueves.
«Creo que el ecosistema respaldado por capital de riesgo superará nuestra base industrial en términos de valor total creado en los próximos cinco años, si jugamos bien nuestras cartas. Y creo que también se creará la primera empresa respaldada por capital de riesgo de un billón de dólares. Y es una empresa que tal vez todavía esté en una etapa inicial hoy en día, por lo que tenemos que pensar en ese futuro y también prepararnos para él y tener las condiciones para que eso realmente suceda», dijo Wijngaarde.
Wijngaarde presentó los datos de Dealroom sobre la tecnología europea en una sesión titulada «El estado del ecosistema tecnológico europeo». Luego habló con Tom Wehmeier, socio y jefe de conocimientos de la empresa de riesgo Atomico.
Lo que Europa ha construido
La inversión de riesgo europea asciende a 89.000 millones de dólares al año y sigue aumentando, afirmó Wijngaarde. Lo impulsan grandes rondas para empresas como Mistral, Helsing e Isomorphic Labs. Mistral recaudó 3.000 millones de euros en septiembre.
Europa tiene ahora 56 empresas respaldadas por capital de riesgo con un valor de más de 10.000 millones de dólares, afirmó. En conjunto, sus empresas respaldadas por capital de riesgo valen 4,4 billones de dólares, casi una cuarta parte del valor del mercado bursátil europeo. Las salidas de empresas respaldadas por capital de riesgo este año son mayores que las de años anteriores combinados, afirmó. Entre ellos se incluyen Bending Spoons de Milán, que recaudó 1.680 millones de dólares en su cotización en EE. UU. en julio.
Las cifras de Dealroom muestran que 54.771 startups europeas han recaudado al menos 100.000 dólares, frente a 79.432 en Estados Unidos. La brecha se amplía en cada etapa. Europa tiene 1.233 empresas que han recaudado 100 millones de dólares o más, frente a 5.115 en Estados Unidos. Cuatro empresas europeas valen más de 100.000 millones de dólares: Spotify, Arm, Booking.com y Revolut. Estados Unidos tiene siete por valor de más de un billón de dólares y Europa no tiene ninguno.
Las rondas de 100 millones de dólares o más muestran una brecha cuatro veces mayor con Estados Unidos, dijo Wijngaarde. Pero por la misma cantidad de capital recaudado, las nuevas empresas europeas tienen tantas probabilidades de convertirse en unicornios como las estadounidenses, afirmó.
donde va el dinero
Empresas estadounidenses como Sequoia, General Catalyst y Accel casi han duplicado su inversión en Europa año tras año, afirmó Wijngaarde. Como resultado, los inversores extranjeros poseen la mayoría de las acciones de las últimas etapas de las empresas emergentes más exitosas de Europa. Las ganancias de esas empresas luego salen de Europa, afirmó.
Los europeos ahorran mucho, dijo, pero la mayor parte se destina a cuentas bancarias y viviendas, no a acciones. Destinar sólo el 1% del capital de pensiones de Europa a capital de riesgo aumentaría el dinero disponible para las ampliaciones en un 50%, afirmó.
Los fondos de pensiones y las aseguradoras europeas poseen alrededor de 15 billones de euros, afirmó Wehmeier. Durante la última década, invirtieron 15.500 millones de euros en capital de riesgo. Sólo este año, alrededor de 50.000 millones de dólares de capital europeo se destinaron a bonos emitidos por hiperescaladores estadounidenses, afirmó.
La misma brecha aparece en la IA. El Informe sobre el estado de la IA 2026publicado el jueves por Nathan Benaich y Air Street Capital, dice que cuatro hiperescaladores estadounidenses esperan alrededor de 733 mil millones de dólares en gastos de capital este año. La contribución inicial de la UE a las gigafábricas de IA es de mil millones de euros, dentro de un plan que busca hasta 10 mil millones de euros de dinero público y al menos 20 mil millones de euros de inversores privados. Un centro de datos en Europa no le da a Europa el control de los modelos que contiene, escribe Benaich.
No es sólo un problema de capital
Más dinero no será suficiente por sí solo, afirmó Wijngaarde. Los países donde reestructurar una empresa es costoso, como España, Italia y Francia, tienen menos unicornios por persona. En Dinamarca y Estados Unidos, el coste es bajo. Alrededor del 42% de los fundadores europeos de unicornios construyeron sus empresas en Estados Unidos, afirmó.
Pidió un mercado único de capitales europeo, una idea que Enrico Letta y Mario Draghi han respaldado. También respaldó a EU Inc, una forma de empresa propuesta que funcionaría en toda la UE.
Los gobiernos europeos gastan alrededor de 2 billones de euros al año en adquisiciones públicas, dijo Wehmeier, y sólo una pequeña parte llega a las empresas emergentes. La defensa es la excepción, dijo, donde el dinero ha fluido hacia empresas como Helsing y Quantum Systems. Sistemas Cuánticos recaudó 1.200 millones de dólares en julio. Lo mismo se necesita en el espacio, la energía y la computación, afirmó Wehmeier.