Por favor, deja de preguntarme cuándo explotará la burbuja de la IA.

La gente, incluidos los miembros de este personal, sigue preguntándome con distintos grados de entusiasmo o temor cuándo explotará la burbuja de la IA. Les diré lo que les digo: si supiera eso, haría una apuesta en el mercado que me cambiaría la vida, apalancado tanto como pudiera, y luego, después de ganar dinero, me iría a retirar a una playa en algún lugar. Quizás dirija un santuario de gatos, quién sabe.

Lo que te puedo decir es que leí con interés una historia en Bloomberg esta mañana: “Los directores ejecutivos de Wall Street y los grandes administradores de dinero divididos sobre los riesgos de la IA.” La historia en sí es un resumen de lo dicho en la Cumbre de Inversión de Líderes Financieros Mundiales de 2026 en Hong Kong. Esto es lo que me llamó la atención: el director general de Pacific Investment Management Co. (es decir, PIMCO, la legendaria firma de bonos) dijo a los oyentes que va a haber una desaceleración en el mercado de la IA “y luego las cosas se van a romper”.

El director general de PIMCO (su nombre es Emmanuel Roman, pero lo que importa aquí es su trabajo) ha estimado que el desarrollo de la IA podría generar 2 billones de dólares en necesidades de financiación durante los próximos cinco años. El mercado total de bonos estadounidense asciende a unos 12 billones de dólares.

No es sólo PIMCO quien pide precaución. gestión global de apolo, que últimamente había estado hablando con SpaceX sobre un acuerdo de chips de 40 mil millones de dólarestambién advierte sobre el riesgo de IA. El presidente de Apollo, Jim Zelter, dijo hoy a los analistas que, si bien espera que la sociedad utilice «mucha más potencia informática en el futuro» y que la IA está mejorando rápidamente, todavía existe una incertidumbre significativa. «Lo que no sabemos es cómo evolucionarán los precios y la economía».

A esto me refiero cuando digo «no lo sé». Sin embargo, sí creo que algo importante (Roman, de PIMCO, señaló los aumentos de tasas en Estados Unidos, la guerra o una crisis de la eurozona como posibles desencadenantes) podría cambiar este mercado. Ahora no estamos en territorio go-go-go. Quizás eso cambie; Es posible que la oferta pública inicial de Anthropic sea un éxito de taquilla y será como cuando alguien llega a una fiesta en la que se está acabando la cerveza con un paquete de 24. Pero a medida que más personas expresan cautela (y particularmente después del desastre en Situational Awareness — La mejor parte de la fiesta podría haber terminado.