Olaf Sakkers apuesta a que puede superar la presión de los directivos emergentes

Entrar en el mundo del capital riesgo nunca ha sido fácil, especialmente como gestor de fondos por primera vez. Pero es especialmente desalentador en este momento.

Según datos de PitchBook, las empresas que recaudaron su cuarto fondo “o después” captaron un enorme 88,2% de los dólares de recaudación de fondos de capital de riesgo de EE. UU. durante los primeros tres trimestres de este año, mientras que los fondos por primera vez captaron un miserable 4,5%. Solo 81 fondos primerizos cerraron en los primeros nueve meses de 2026. Eso pone el año en camino de ser el peor para los gestores primerizos en al menos una década, según la estimación de PitchBook.

Olaf Sakkers ha pasado los últimos cinco años demostrando que difícil no significa imposible. Fundó su empresa RedBlue Capital en 2021 y cerró su primer fondo con aproximadamente 5 millones de dólares en compromisos de capital en 2023. Ahora ha realizado el primer cierre de un segundo fondo que, según dice, totalizará al menos 50 millones de dólares.

Criado en Sudáfrica, estudió antropología en Princeton, centrándose en la salud global y las políticas sanitarias, y escribió su tesis sobre el VIH en su país de origen. Se mudó a Israel después de graduarse y fue reclutado por las Fuerzas de Defensa de Israel, donde dice que tenía un trabajo de oficina como enlace con el ejército estadounidense y donde se interesó en los vehículos autónomos.

Una presentación condujo a Michael Granoff, fundador de la empresa de riesgo Maniv Mobility y uno de los primeros patrocinadores de la startup de vehículos eléctricos Better Place. Granoff, que tenía dinero para invertir, lo contrató en el acto, dice Sakkers. Ninguno de los dos había sido un inversor de riesgo en ese momento, por lo que crearon un fondo «casi por accidente», aprendiendo sobre la marcha. Sakkers dice que dirigió el proceso de inversión día a día, respaldando a los fundadores israelíes que estaban aportando habilidades de ciberseguridad al mundo del automóvil y luego expandiéndose a Estados Unidos y otros mercados.

Para 2021, dice Sakkers, era un socio igualitario en la economía de Maniv, pero quería algo diferente, más formal y escalable, por lo que se propuso hacerlo por su cuenta. Hoy, RedBlue respalda lo que él llama la “economía real”, que incluye la robótica, la logística, la manufactura y la energía.

Al parecer, llegar a este punto ha sido una prueba tanto de resistencia como de habilidad para vender. Sakkers dice que los socios institucionales comanditarios, entidades como las dotaciones y los fondos de pensiones, han sido los más difíciles de convencer porque sus cheques son pequeños (y los de ellos comparativamente enormes), pero también porque su modelo de riesgo está construido para “evitar obtener un cero”, motivo por el cual tienden a gravitar hacia marcas establecidas.

Según Sakkers, es similar a los fundadores que llegan a ser vistos como “inevitables” después de haber fundado otra empresa anteriormente. Mientras tanto, los fundadores primerizos a menudo luchan contra la “gravedad de la percepción”, lo que significa que una marca más dominante puede alterar la forma en que la gente percibe una nueva.

Su respuesta ha sido dejar hablar a los resultados, pero lleva tiempo. «Es un juego a largo plazo para generar confianza y demostrar el desempeño a lo largo del tiempo», dice Sakkers.

El primer fondo fue una prueba de concepto, respaldado por LP que conocía desde hacía tiempo, incluidas oficinas familiares. El segundo se basa en family offices e instituciones.

RedBlue emite cheques pequeños, de entre 50.000 y 100.000 dólares, y en su mayoría se une a acuerdos liderados por otros inversores en lugar de liderarlos. Eso le permite hacer más acuerdos y ser “el último inversor que contratan” prometiendo ayuda práctica, incluidas presentaciones a inversores líderes como Andreessen Horowitz y Thrive Capital, y a los clientes. En opinión de Sakker, los fundadores esperan poco de los capitalistas de riesgo, por lo que RedBlue intenta sobrepasar la parte de soporte.

Según él, los resultados son sólidos. De 28 inversiones, dice que 15 han tenido un aumento y cita una tasa interna de retorno neta “significativamente superior al 50%”. Sólo ha habido una salida -una adquisición-, por lo que la mayoría de las ganancias del pequeño fondo permanecen en el papel y no realizadas.

Los registros públicos respaldan parte de la historia de Sakker. HappyRobot, que RedBlue respaldó desde el principio, recaudó una Serie C de 150 millones de dólares con una valoración de 1.200 millones de dólares en agosto. Westmag, que fabrica motores para drones y robots y que Sakkers respaldó en la pre-semilla junto con Nat Friedman, surgió en junio con una semilla de 11 millones de dólares liderada por Andreessen Horowitz. Flai, una startup de inteligencia artificial para concesionarios de automóviles, siguió su semilla de 2025 con una Serie A de $ 27 millones. Y Humble Robotics, una startup de camiones sin conductor en cuya ronda inicial de $ 24 millones participó RedBlue, anunció una Serie A de $ 51 millones liderada por Obvious Ventures a principios de este mes.

Sakkers sostiene que la disciplina es su ventaja. RedBlue publica ensayos de tesis, como uno sobre robótica, y se ejecuta en una base de datos personalizada que creó con Claude Code para registrar relaciones, notas de reuniones y presentaciones.

Eso le permite a él y a su único director de tiempo completo, con sede en Nueva York, trabajar de forma asincrónica. Los agentes de IA, afirma, son “inútiles si sólo tienen que adivinar”, por lo que todo queda escrito. Contrasta eso con el modelo más artesanal de Benchmark, que, según él, se adapta a una empresa con un historial del que carece. Los largos plazos de salida para las empresas del mundo físico tampoco le preocupan: incluso un fondo de entre 50 y 100 millones de dólares, dice, puede vender participaciones en el mercado secundario.

Los datos no son uniformemente desalentadores. Los fondos de capital de riesgo más pequeños, de entre 1 millón y 10 millones de dólares, superan consistentemente a los fondos más grandes, de 100 millones de dólares o más, en el extremo superior del TVPI neto (valor total del capital pagado, que compara el valor total de un fondo con el dinero invertido en él) en cosechas recientes rastreadas por el equipo de software Carta.

Mientras tanto, Sakkers está tocando puertas, haciendo presentaciones entre partes dispares y llamando a periodistas como este para contar su historia. No es fácil dejar una huella en un mundo donde el botín es para unos pocos, pero dice que nunca consideró seriamente un trabajo más seguro. «La vida es corta y los arrepentimientos duran para siempre», dice.